“如果這個(gè)時(shí)候不能有所作為，我們將失去站上國(guó)際礦業(yè)競(jìng)爭(zhēng)舞臺(tái)的機(jī)會(huì)�！弊辖鸬V業(yè)董事長(zhǎng)陳景河的這一觀點(diǎn)，如今已經(jīng)成為眾多國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)的共識(shí)。

    于是乎，有了中鋼集團(tuán)收購(gòu)Midwest公司，中金嶺南認(rèn)購(gòu)澳PEM公司50.1%股權(quán)，武鋼收購(gòu)澳CentreMetals公司南澳大利亞州鐵礦石項(xiàng)目50%權(quán)益，中鋁195億美元注資力拓，五礦有色收購(gòu)全球第二大鋅礦開(kāi)采商OZ Minerals。在商品牛市中飽受資源商盤剝的國(guó)內(nèi)鋼鐵、有色金屬企業(yè)幾乎傾巢而出，向被資金鏈勒緊了咽喉的礦業(yè)巨頭伸出了援手。

    如果將這一系列并購(gòu)案按照時(shí)間順序羅列出來(lái)的話，不難發(fā)現(xiàn)，中國(guó)企業(yè)海外淘金的成本似乎越來(lái)越低。

    作為中國(guó)企業(yè)利用惡意競(jìng)爭(zhēng)成功并購(gòu)的第一例，2008年9月，中鋼以每股6.38澳元的價(jià)格全面現(xiàn)金要約報(bào)價(jià)獲得Midwest公司98.52%的股權(quán)。然而，業(yè)內(nèi)對(duì)這筆交易的評(píng)價(jià)卻并不高，從同板塊個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，每股6.38澳元的收購(gòu)價(jià)格著實(shí)算得上是個(gè)天價(jià)了，要知道Midwest公司2006年的股價(jià)還不到0.5澳元。而中鋁對(duì)力拓在2008年初的第一次投資也備受爭(zhēng)議，140.5億美元的總投資曾一度出現(xiàn)超過(guò)70%的浮虧。

    反觀最近幾筆收購(gòu)案，中色股份（000758）以每股0.65澳元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)TZN公司1550萬(wàn)股，相比TZN公司2009年3月26日收盤價(jià)格0.455澳元/股，收購(gòu)溢價(jià)僅43%。而剛剛獲得澳政府審批通過(guò)的華菱入股FMG并購(gòu)案，華菱的每股收購(gòu)成本在2.37澳元，相比FMG停牌前2.83澳元的股價(jià)，還有16%的下浮。

    在邁過(guò)海外并購(gòu)的高溢價(jià)門檻后，另一道難題也擺在了中國(guó)企業(yè)面前，那就是如何應(yīng)對(duì)來(lái)自收購(gòu)標(biāo)的政府及股東的阻力。

    3月份，澳大利亞外國(guó)投資審核委員會(huì)（FIRB）一度壓下了4起中資企業(yè)的對(duì)澳并購(gòu)案，五礦對(duì)OZ公司的收購(gòu)則直接遭到澳財(cái)長(zhǎng)的否決。業(yè)內(nèi)人士表示，西方對(duì)中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)“大合唱”主要有兩方面顧慮：其一，擔(dān)心中資企業(yè)海外并購(gòu)的背后有著中國(guó)政府的意志，而這有可能破壞全球大宗商品交易的市場(chǎng)定價(jià)模式；其二，礦業(yè)大國(guó)擔(dān)心國(guó)家的“財(cái)富來(lái)源”被外國(guó)政府買走。以澳大利亞為例，2008年, 采礦業(yè)的產(chǎn)值約占澳大利亞GDP的7.7%，盡管貢獻(xiàn)相對(duì)較小，但礦產(chǎn)資源出口卻占到整個(gè)商品出口的74％左右。

    來(lái)自被收購(gòu)企業(yè)股東方面的壓力也將是一股不容忽視的力量。近日，有消息稱，必和必拓（BHP）已獲得股東支持，準(zhǔn)備重啟對(duì)力拓的全面收購(gòu)。雖然，自去年12月放棄對(duì)力拓660億美元的惡意收購(gòu)計(jì)劃后，BHP至少在12個(gè)月內(nèi)不能提出新的全面收購(gòu)方案，但BHP的動(dòng)作依然為中鋁注資力拓增加了新的變數(shù)。

    要知道，必和必拓和力拓有7成的股東是重合的，如何說(shuō)服這些股東與中鋁的合作方案更優(yōu)則是對(duì)中鋁及力拓管理層的一大考驗(yàn)。

    如果說(shuō)，收購(gòu)價(jià)格的高低體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)收購(gòu)時(shí)點(diǎn)的把握能力，而收購(gòu)最終能否成功則取決于企業(yè)的公關(guān)能力。這其中包括了對(duì)本國(guó)、收購(gòu)標(biāo)的國(guó)政府，被收購(gòu)公司股東，媒體等多方面的游說(shuō)。在海外輿論中樹(shù)立一個(gè)怎樣的中資企業(yè)形象，不僅是對(duì)海外投資企業(yè)的考驗(yàn)，同樣也是它們肩負(fù)的歷史責(zé)任。 （李若馨）