“熱錢”再度成為市場(chǎng)熱詞。近期遍地開花的Ａ股市場(chǎng)以及創(chuàng)８?jìng)�(gè)月以來新高的外匯占款表明，在全球流動(dòng)性達(dá)到空前高度的背景下，中國(guó)再度成為國(guó)際資本逐利的熱門目的地。鑒于我國(guó)嚴(yán)格的資本賬戶監(jiān)管體系，分析人士判斷，短期內(nèi)國(guó)際資本大進(jìn)大出的可能性甚微。

　　投機(jī)資本寄予厚望　外資潮水重返中國(guó)市場(chǎng)

　　中國(guó)人民銀行最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)９月外匯占款新增２８９６億元人民幣，９月份外幣貸款環(huán)比大增３００％。當(dāng)月貿(mào)易順差收窄至１６８．８億美元，為５個(gè)月來最低；ＦＤＩ數(shù)據(jù)尚未出爐，市場(chǎng)預(yù)計(jì)同８月份持平，為８０億美元左右。由此初步計(jì)算，新增外匯占款同貿(mào)易順差和ＦＤＩ的差額約為１２００億元人民幣，而這一數(shù)據(jù)在８月份還不到６００億元。

　　這一局面似曾相識(shí)�！盁徨X”在連續(xù)數(shù)月的外流后，于近期再度重返中國(guó)市場(chǎng)乃是不可否認(rèn)的事實(shí)。１２日，國(guó)家外匯管理局發(fā)文稱，今年上半年跨境資金流動(dòng)波動(dòng)性明顯，發(fā)現(xiàn)部分外商投資企業(yè)虛構(gòu)用途將資本金結(jié)匯后進(jìn)入股市的情況，并預(yù)計(jì)下半年將繼續(xù)出現(xiàn)不穩(wěn)定的“熱錢”流入。

　　外管局為何出此判斷？又是什么驅(qū)動(dòng)了此輪“熱錢”涌入？記者采訪的多位專家分別從不同方面闡述了原因：首先是歐、美、日等主要市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)裹足不前，令增長(zhǎng)勢(shì)頭相對(duì)強(qiáng)勁的新興市場(chǎng)對(duì)投資者的吸引力大增。中國(guó)樓市、巴西債券以及印度股市近日均顯示飆升之勢(shì)。據(jù)國(guó)際金融協(xié)會(huì)估計(jì)，今年流入新興市場(chǎng)的資金將達(dá)８２５０億美元，同比增長(zhǎng)３０％。其次是歐、美、日等央行目前利率水平基本接近于零，美聯(lián)儲(chǔ)重啟量化寬松政策在即，美元對(duì)各主要貨幣跌至多年新低，促使資金流向利率相對(duì)較高的新興市場(chǎng)和商品市場(chǎng)。另一個(gè)重要因素就是人民幣升值預(yù)期的抬頭。９月期間，人民幣對(duì)美元相繼突破了６．８和６．７關(guān)口。１０月１４日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)更是升至６．６５８２，再度創(chuàng)出匯改以來的新高，各方對(duì)人民幣升值幅度寄予較高期望。

　　在多重因素推動(dòng)之下，Ａ股市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼，連續(xù)５日上漲后于１４日觸及２９００點(diǎn)。在過去一周，基金統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)ＥＰＦＲ�。牵欤铮猓幔熳粉櫟男屡d市場(chǎng)股票基金，合計(jì)錄得逾６０億美元資金流入，境外同中國(guó)相關(guān)基金連續(xù)５月錄得資金凈流入。

　　就房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，國(guó)際“熱錢”向來集中于國(guó)內(nèi)一線城市。市場(chǎng)人士指出，在目前房產(chǎn)政策趨緊的情況下，投資回報(bào)將有所減小，熱錢更傾向于投資房地產(chǎn)股票。然而，時(shí)富金融研究經(jīng)理徐元元提醒：“不能忽視在成交量走低的同時(shí)，國(guó)際‘熱錢’或許通過少量的資金就可以達(dá)到影響房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　與此同時(shí)，國(guó)際信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪宣布，將中國(guó)政府的債券評(píng)級(jí)列入可能調(diào)升的觀察名單，并可能相應(yīng)上調(diào)三大銀行、中國(guó)移動(dòng)和中海油等評(píng)級(jí)。穆迪表示，中國(guó)在全球金融危機(jī)中展現(xiàn)出了增長(zhǎng)韌力，刺激經(jīng)濟(jì)方案有效，退市策略適時(shí)，銀行體系表現(xiàn)良好。

　　“此舉彰顯了全球市場(chǎng)對(duì)中國(guó)中期經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的信心。”安邦咨詢董事長(zhǎng)兼首席研究員陳功也由此預(yù)計(jì)，進(jìn)入四季度，包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)將繼續(xù)受到國(guó)際資金的青睞。