近期醫(yī)藥股再度頻繁領(lǐng)漲大盤，在滬深股市橫盤整理的背景下，投資價(jià)值彰顯，其中中藥股由于政策支撐表現(xiàn)突出。分析人士認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)全年整體盈利增速或?qū)⒎啪�，但隨著宏觀和微觀基本面的轉(zhuǎn)好，業(yè)績(jī)有望逐季回升，但其估值相對(duì)全部A股溢價(jià)率仍然較高，后市應(yīng)關(guān)注安全邊際較高和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相對(duì)確定的個(gè)股。

　　中藥股獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷

　　昨日滬深股市雙雙震蕩下行，上證綜指下挫0.66%，收?qǐng)?bào)2300.80點(diǎn)；深證成指下挫1.31%，收?qǐng)?bào)9848.16點(diǎn)。23個(gè)申萬(wàn)板塊中，醫(yī)藥生物表現(xiàn)最為出色，漲幅雖然僅有0.36%，但在弱市中卻凸顯了市場(chǎng)資金對(duì)其的青睞程度。自上周以來(lái)，大盤的表現(xiàn)令人失望，滬綜指呈橫盤整理格局，在2300點(diǎn)重壓下逡巡不前，累計(jì)漲幅僅有0.85%。盡管如此，醫(yī)藥生物板塊卻在弱市中節(jié)節(jié)高升，自6月11日以來(lái)申萬(wàn)醫(yī)藥生物指數(shù)累計(jì)上漲7.51%，跑贏同期大盤6.66個(gè)百分點(diǎn)。

　　醫(yī)藥板塊的個(gè)股表現(xiàn)亦是十分精彩，除因傳出和美國(guó)生物制藥公司進(jìn)行腦瘤藥合作研發(fā)事宜而受資金熱捧的香雪制藥外，中藥子板塊的精華制藥、佐力藥業(yè)近期表現(xiàn)亦十分搶眼。這兩只股近三個(gè)交易日連續(xù)漲停，累計(jì)漲幅均在33%左右，且兩只股的市場(chǎng)表現(xiàn)有著驚人的相似。

　　精華制藥自5月以來(lái)，一直在歷史低位“蟄伏”，6月11日股價(jià)最低探至9.44元，創(chuàng)下歷史新低，但自6月15日卻突然在早盤拉起漲停板。昨日該股更以漲停價(jià)13.82元報(bào)收，創(chuàng)下一年來(lái)新高。從近三個(gè)交易日的龍虎榜看，精華制藥買賣前五席位多為營(yíng)業(yè)部席位，僅出現(xiàn)兩家機(jī)構(gòu)席位，兩家機(jī)構(gòu)分別于6月15日賣出491萬(wàn)元、于6月19日賣出548萬(wàn)元。佐力藥業(yè)情況與之類似，向來(lái)表現(xiàn)不佳的該股自6月12日起開始活躍，昨日收盤價(jià)31.89元更創(chuàng)歷史新高。近三個(gè)交易日龍虎榜顯示，只有兩家機(jī)構(gòu)席位出現(xiàn)在賣出前五席位中，先后于6月15日賣出138萬(wàn)元，于6月18日賣出435萬(wàn)元。

　　除精華制藥、佐力藥業(yè)外，其他中藥股也在近兩周有不錯(cuò)的表現(xiàn)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周以來(lái)漲幅在10%以上的個(gè)股中中藥股占比近五成。分析人士認(rèn)為，由于管理層鼓勵(lì)使用中藥和基本藥物，此類藥品比例或?qū)⒅鸩教岣�，因此近期中藥股走�?shì)較好，但短期內(nèi)要防范這類股價(jià)大幅上揚(yáng)個(gè)股的追高風(fēng)險(xiǎn)。

　　醫(yī)藥股分化或難免

　　沉寂數(shù)月的申萬(wàn)醫(yī)藥生物板塊在6月份走強(qiáng)，主要在于政策利好和利潤(rùn)向上預(yù)期的疊加效應(yīng)。分析人士認(rèn)為，目前來(lái)看市場(chǎng)對(duì)政策放松預(yù)期增強(qiáng)，在大環(huán)境回暖背景下，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高的醫(yī)藥股近期可望繼續(xù)走強(qiáng)，但應(yīng)注意前期漲勢(shì)過(guò)高個(gè)股的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　從基本面看，縣級(jí)公立醫(yī)院綜合改革將提高縣級(jí)市場(chǎng)的收入比重，同時(shí)可為大城市公立醫(yī)院的改革提供借鑒。招商證券研究報(bào)告認(rèn)為，在改革方向明確后，縣級(jí)公立醫(yī)院的改革有望加速。從業(yè)績(jī)上看，臨近中報(bào)披露，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的個(gè)股占比較高。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，目前披露中報(bào)預(yù)警的醫(yī)藥股有57只，其中預(yù)增、續(xù)盈、略增、扭虧的合計(jì)36家，占比達(dá)63%；而首虧、續(xù)虧、預(yù)減、略減的有21家，占比為37%。

　　分析人士認(rèn)為，醫(yī)藥板塊長(zhǎng)期表現(xiàn)低迷，隨著近期防御性凸顯，一定時(shí)期內(nèi)仍有上漲動(dòng)力。不過(guò)，從估值方面看，醫(yī)藥板塊目前市盈率（TTM，整體法）為31.49倍，相對(duì)全部A股溢價(jià)率達(dá)142%，相對(duì)估值仍然較高，后市上漲或?qū)⒚媾R估值壓力，醫(yī)藥股的走勢(shì)分化或在所難免。