深圳市有關(guān)方面近日召開(kāi)前海開(kāi)發(fā)開(kāi)放及金融服務(wù)業(yè)發(fā)展情況專(zhuān)題通報(bào)會(huì)。會(huì)上透露，前海22條先行先試政策中尚未落地的6條創(chuàng)新政策，將在6月底前全部推出。
前海開(kāi)發(fā)開(kāi)放整裝待發(fā)，其先行先試政策中的“重頭戲”，正如前海管理局新聞發(fā)言人所指出，主要匯聚在金融改革創(chuàng)新領(lǐng)域，內(nèi)容包括探索人民幣國(guó)際化路徑、降低香港金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入門(mén)檻，以及推動(dòng)前海金融總部經(jīng)濟(jì)發(fā)展等試驗(yàn)示范。業(yè)界預(yù)期，經(jīng)由前海這個(gè)“特區(qū)中的特區(qū)”，人民幣即將試水境內(nèi)與境外、離岸與在岸雙向流動(dòng)。
基于前海金融創(chuàng)新巨大的潛力，境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)趨之若鶩。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前入駐前海的金融類(lèi)企業(yè)已達(dá)460家，創(chuàng)新型金融機(jī)構(gòu)和創(chuàng)新型要素交易平臺(tái)也正在不斷向前海聚集，而這種堪可比擬“振臂一呼，應(yīng)者如云”的態(tài)勢(shì)，無(wú)非是在用事實(shí)清楚地表明，市場(chǎng)對(duì)于人民幣國(guó)際化日益強(qiáng)勁的需求，業(yè)已逼近突破的閾值。
人民幣國(guó)際化是中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展必然走向，其正面效應(yīng)包括：對(duì)于全球而言，人民幣境外使用范圍與規(guī)模的擴(kuò)大，有助于建立完善國(guó)際多元貨幣體系；對(duì)于香港而言，促進(jìn)香港人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展，有助于鞏固提升香港國(guó)際金融、貿(mào)易、航運(yùn)中心地位；對(duì)于內(nèi)地而言，加速擴(kuò)大跨境人民幣業(yè)務(wù)的試點(diǎn)，不僅有助于降低內(nèi)地企業(yè)資金成本與匯率風(fēng)險(xiǎn)，更重要的是，境外完善的市場(chǎng)機(jī)制將為人民幣定價(jià)(利率、匯率)提供可信的參照體系。
當(dāng)然，有如硬幣的另一面，人民幣國(guó)際化愿景與現(xiàn)狀相對(duì)脫節(jié)固然需要從速?gòu)浐希@反過(guò)來(lái)也說(shuō)明橫亙?cè)趦烧咧g的技術(shù)性障礙盤(pán)根錯(cuò)節(jié)，監(jiān)管者出于審慎性考量始終堅(jiān)持高度管制并非過(guò)慮。畢竟，對(duì)于中國(guó)這樣一個(gè)市場(chǎng)機(jī)制尚不完備，金融體系尤為孱弱的新興經(jīng)濟(jì)體而言，大規(guī)模的本幣跨境流動(dòng)會(huì)帶來(lái)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)：境內(nèi)外利率差可能催生大規(guī)模套利，從而動(dòng)搖人民幣幣值穩(wěn)定；離岸金融業(yè)務(wù)的非準(zhǔn)備金化，可能導(dǎo)致人民幣流動(dòng)性無(wú)法節(jié)制；離岸金融市場(chǎng)與世界金融市場(chǎng)整合為一，可能會(huì)使貨幣政策獨(dú)立性受到影響，等等。
這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于長(zhǎng)期適用于封閉市場(chǎng)的監(jiān)管體系，必然構(gòu)成前所未有的嚴(yán)峻考驗(yàn)，中國(guó)有必要繼續(xù)堅(jiān)持對(duì)金融開(kāi)放實(shí)施宏觀上的穩(wěn)健把控。具體來(lái)說(shuō)就是要堅(jiān)持先開(kāi)放長(zhǎng)期資本流動(dòng)、后開(kāi)放短期資本流動(dòng)，先開(kāi)放直接投資、后開(kāi)放證券投資和衍生品市場(chǎng)的漸進(jìn)式路徑。唯其如此，身負(fù)“尖兵”重任的前海金融創(chuàng)新試點(diǎn)，才能趨利避險(xiǎn)，為我國(guó)構(gòu)建對(duì)外開(kāi)放新格局、建立更加開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)體系做出合乎國(guó)情與發(fā)展階段的有益探索。葛豐
